6月上海有望全面恢复 铜价格反弹概率增大

研报正文

基本面分析

周一沪铜期货2206合约延续反弹，盘中价格震荡上涨，最终收于71000元/吨。

国际铜期货2207合约走势同样反弹为主，最终收于63000元/吨。

夜盘伦铜震荡回升，沪铜和国际铜跟随上涨。

周一上海电解铜现货对当月合约报于升水230-升水320元/吨，均价升水275元/吨，较前一日上升275元/吨，交割日月差重心缩至50元/吨左右，次月现货升水暂守300元/吨。

宏观方面，科技股尾盘加速下跌拖累纳指跌超1%，国际油价齐升破114美元，美国小麦期货涨停，美汽油再创新高。

上海：6月起全面恢复正常生产生活。

中国4月规模以上工业增加值同比-2.9%，1-4月同比增4%。

行业方面：

铜冠铜箔：在建PCB铜箔产能1万吨/年，预计2022年底建成投产。

必和必拓：适当条件下扩大智利采矿业务。昨日铜价继续反弹，夜盘铜价再度走高，在回落至前期低位之后，铜价继续向下动力减弱，价格持续出现反弹。

此前铜价下跌的主要原因是美联储的紧缩压力和国内疫情带来的需求担忧，特别是4月份经济数据显示了国内经济下行压力较大。

目前来看，随着铜价的大幅回落，市场的担忧已经逐步反映在价格里了，同时，我们也看到6月份上海可能迎来全面恢复，需求有望出现边际好转，因此短期内价格继续下跌的动力也减弱，出现反弹的概率也增大。

但从更长周期来看，铜价未来重心仍将逐步下移。

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