终端消费疲弱 抑制生猪价格上涨空间

研报正文

【品种观点】

今日猪价北稳南强，东北稳定在14.6-15元/公斤，河南稳定在15.2-15.4元/公斤，四川涨0.4元/公斤在15.5-15.8元/公斤，广东涨0.4元/公斤在18.2-18.6元/公斤。

期货主力合约资金持仓多减空增，盘面分歧持续，部分多单止盈，看涨情绪推动期货盘面高升水透支现货上涨预期，继续上冲空间不易盲目乐观。

【利多因素】

今日猪价北稳南强，东北稳定在14.6-15元/公斤，河南稳定在15.2-15.4元/公斤，山东稳定在15.4-15.6元/公斤，四川涨0.4元/公斤在15.5-15.8元/公斤，广西涨0.2元/公斤在15.2-15.6元/公斤，广东涨0.4元/公斤在18.2-18.6元/公斤。

5月后供给压力逐渐减弱，国家稳猪价意愿明显，年内猪价底部将逐渐抬升。

5月11日全国大中城市猪粮比5.35:1，处于过度下跌二级预警，视情况启动收储。

【利空因素】

多地新冠疫情影响餐饮堂食，终端消费疲弱不改。

仔猪补栏积极性明显提升，冻品库存持续增加，抑制四季度上涨空间。

2209合约资金持仓多减空增，多单减持124张，空单增持128张。

【风险因素】

收储时间窗口、产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。

【操作建议】

短线观望，不建议进场追高，前期多单冲高止盈。