终端需求尚待改善 镍及不锈钢偏空格局未变

研报正文

【市场信息】 

1、美联储主席鲍威尔在接受媒体采访时表示，联邦公开市场委员会（FOMC）广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。他还强调了其降低通胀的决心，称美联储将毫不犹豫地继续加息，直到通胀回落。 

2、美国4月零售销售环比升0.9%，预期升0.9%，前值升0.5%修正为升0.7%；4月核心零售销售环比升0.6%，预期升0.4%，前值升1.1%修正为升1.4%。

3、近日，华北某大型不锈钢厂以1610元/镍点（到港含税）的价格成交高镍生铁上万吨，为贸易商供货，印尼铁，交期6月。

4、5月17日讯，据悉，由于原料紧张及成品库存高企，继本月12日江苏D钢厂响水基地四尺热轧暂停生产后，当前冷轧两条线已全部停产检修，恢复时间待定。该钢厂冷轧正常月产量在16万吨附近，具体产量影响情况视检修时长而定。

5、镍库存：5月17日LME镍库存减180吨至72948吨。 

 【观点建议】

宏观面，鲍威尔重申将连续两次加息50个基点，不过商品板块受国内政策预期提振，总体表现较强。

产业方面，纯镍当前供应仍然偏紧，国内现货保持高升水，不过海外海外镍供应担忧持续减弱，叠加镍铁成交价持续下滑，对镍价构成打压。

不锈钢方面，昨日期货价格快速跳水，钢厂盘价走低打击市场信心，叠加终端需求仍未恢复，短期下游带来的压力仍存。

总的来说，宏观预期趋稳，但终端需求尚待改善，整体上偏空格局未变，镍及不锈钢或继续弱势运行。