能源矛盾有所缓解 锌价成本支撑作用削弱

研报正文

【宏观面】

美联储官员近期表态继续偏鹰，美股大幅下跌，带动市场风险偏好降低，通胀预期回落。

欧元区4月调和CPI终值同比上升7.4%，核心调和CPI同比终值上升3.5%，近期天然气和电力价格飙升的延迟传递将使欧元区通胀率在2022年上半年保持在2%以上。

欧美股市全线下跌，商品同步走弱，整体市场情绪偏空。美联储目前依然把降低通胀作为主要目标，对于利率政策比较鹰派，市场担忧过快的加息节奏拖累经济下行。

【观点策略】

隔夜沪锌维持盘整。

海外市场方面，随着季节向初夏过度，欧洲气温升高，欧洲天然气库存也进入季节性累库周期，短期内，能源矛盾有所缓解，对冶炼厂成本支撑作用削弱。

国内七地锌锭库存总量下降至26.11万吨，较5月9日减少1.49万吨，库存延续去库，为锌价提供一定支撑，但是目前库存依然处在往年高位。

操作上，等待华东主要消费地全面复工后市场的接货情况。