锌价逼近炼厂成本位置 锡基差未见缩窄趋势

研报正文

【锌方面】

5月19日，沪锌夜盘震荡收涨1.29%至25825元/吨，2206合约持仓减少1277手至8.1万手，上期所注册仓单减少1235吨至11.56万吨。

LME收涨3.04%至3730美元/吨，库存减少300吨至8.68万吨。

上海0#锌对2206合约报升水60-100元/吨左右；广东0#锌对2207合约报价升水60-80元/吨，粤市较沪市贴水90元/吨；天津0#锌对2206合约报升水50-130元/吨附近，津市较沪市升水40元/吨。

周内现货市场成交未见显著好转，需求仍显疲弱。价格跌至当前位置，已经逼近国内炼厂成本位置，前期对市场需求悲观的预期可能已经pricein。

另一方面，海外目前天然气价格依然高企，并且俄罗斯对欧洲供气问题不断，冶炼端成本端支撑仍存。

但是，后续反弹的高度仍将主要取决于国内需求的复苏节奏及力度。

【锡方面】

5月19日，沪锡夜盘收涨2.87%至286060元/吨，2206持仓减少4063手至2.9万手，上期所仓单减少123吨至2241吨。

LME收涨5.68%至34895美元/吨，库存增加15吨至3135吨。

现货市场对2206报价，云锡升水9000-10000元/吨、云字升水8000-9000元/吨、小牌平水至升水6000-8000元/吨。

5月19日早盘价格冲高，进口锡报至贴水，但总体现货市场成交仍显清淡。6-7价差扩大至10010元/吨、7-8价差扩大至6980元/吨。

价格跌至当前位置，市场情绪支撑较强。而当前期现基差过大，未见有缩窄趋势，在价格见进一步下滑趋势前，套保动力不足，冶炼厂挺价持续，价格或将延续宽幅震荡。