下游市场高价难消 鸡蛋价格上行空间有限

研报正文

【价格走势回顾】

鸡蛋期货主力2209合约价格维稳，周涨1.57%，价格交易区间围绕4700-4900元/500KG，最高触及4805元/500KG，最低4735元/500KG。

本周（5.16-5.20）主产区鸡蛋均价4.88元/斤，环比涨幅2.09%。主销区均价4.89元/斤，环比涨幅1.24%。

【市场分析】

在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。

鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。

受饲料成本大涨影响，今年蛋价高企，突破5元/斤大关，从1月4.13元/斤到5.16元/斤,上涨幅度高达25%。从饲料成本来看，单斤鸡蛋饲料成本今年一月初的3.43元/斤，上涨至3.85元/斤，上涨12%。

预计5月份玉米价格走势分化，东北地区先强后弱，华北地区高位回落，但受成本支撑，下行幅度有限。预计5月豆粕价格有继续回落预期，但空间有限。综合来看，5月分饲料成本或出现下滑，但幅度不大，饲料成本依然较高。

本周全国主产区淘汰鸡价格小幅上涨后下跌，整体调价幅度仍不大，全国淘汰鸡周均价5.69元/斤，环比下跌0.05元/斤，跌幅0.87%。本周产区待淘老鸡仍不多，前期养殖单位淘汰意向一般，低价收鸡略难，因此价格微涨；后期受蛋价偏弱影响，淘汰老鸡积极性提高，价格小幅下调。

目前由于淘汰鸡仍不多，下跌空间不大，下游屠宰企业产品消化一般，开工率不高，个别中小厂仍停工，农贸市场消化速度平平。与周初相比，西南地区跌幅最大，周初均价5.98元/斤，周内跌幅3.23%。

市场商品代鸡苗价格稳定，个别跌0.20元/羽，均价为3.15元/羽，环比跌幅0.63%，主流报价2.80-3.30元/羽，少数高价3.60-3.80元/羽，少数价低。目前养殖单位对后市仍多持观望态度，补栏积极性一般，鸡苗需求平平。目前种鸡企业鸡苗订单多排至6月份，但整体订单不多，多数企业种蛋利用率在50%-80%，部分在90%左右，少数略低。

5月份新开产蛋鸡主要是12月-1月份补栏的鸡苗，12月份鸡苗补栏量环比减少5.25%，1月份鸡苗补栏量环比减少3.40%。因此，5月份新开产蛋鸡数量较4月或减少。

【品种观点】

供应方面：在产蛋鸡存栏量处于偏低水平，鸡蛋供应稍显紧张。部分养殖单位端午节前淘鸡，淘汰鸡出栏量或小幅增加。库存方面，大多数产地库存维持正常水平，生产、流通环节库存量均不大。预计短线鸡蛋供应面或正常偏紧。

需求方面：下游市场高价难消，贸易商参市心态谨慎，行情稍显弱势。但端午节将至，下游市场走货速度或略有加快，特别是产地内销。

综合来看：目前产地货源供应基本正常，库存量不大。但下游市场高价难消，行情偏弱，近几日蛋价有小幅下滑风险。蛋价小幅整理后贸易商或恢复在产地的采购，产地蛋价在端午节前仍有试探性上涨可能，但空间有限。