全球库存降幅有限 原油市场结构性偏强

研报正文

【市场要闻】

1.WTI7月原油期货收涨0.01美元，涨幅0.01%，报110.29美元/桶；布伦特7月原油期货收涨0.87美元，涨幅0.77%，报113.42美元/桶；上期所原油期货2206合约夜盘收跌0.61%，报702.00元人民币/桶。

2.美联储乔治：冲突和封锁造成的进一步生产中断可能会加剧通货膨胀，需要美联储采取更强有力的行动。

3.消息人士称，美国白宫正在考虑对所有混合汽油实行关于环境法规的豁免，以降低汽油零售价。

4.当地时间23日，据乌克兰UNIAN通讯社消息，乌克兰总统泽连斯基表示，他准备好与俄罗斯总统普京会面，并且将只讨论停战问题。泽连斯基表示，他没有意愿与中间人见面，原则上除了普京外，不会见任何来自俄罗斯的人员。他强调，与普京见面唯一可以讨论的问题是停战。

5.当地时间23日，欧盟宣布，将于本月30日至31日举行特别峰会，聚焦乌克兰、防务、能源和安全等议题。本月初，欧盟委员会提出了第六轮对俄制裁方案，其中包括石油禁运等措施，但因匈牙利反对对俄实施石油禁运，该方案至今未能获得通过。外界预计，就石油禁运等进一步协调立场，将是本次特别峰会的最重要任务之一。

6.荷兰首相吕特：希望欧盟27国就对俄罗斯实施的新一轮制裁措施达成一致意见。7.美联储博斯蒂克：如果通货膨胀持续高企，9月可能加息25或50个基点。

【投资逻辑】

油价整体仍处于高位震荡，目前来看缺乏明显驱动，从单边价格的角度而言，油价仍旧缺乏方向性，不管是欧盟对俄罗斯的制裁还是伊核谈判，目前尚未有明确进展，全球原油库存降幅有限，整体维持供需两弱。

但近期从结构来看，不管是从汽油裂解价差还是原油跨期价差均明显走强，原油市场仍旧处于结构性偏强阶段，仍旧不宜做空。