需求淡季初显 LPG期价震荡偏弱

研报正文

【利多因素】

上周液化气终端需求回升，其中烯烃深加工开工率41.51%，环比+0.22%。

烷基化开工率为36.96%，环比+0.76%。PDH开工率72.17%，环比+3.77%。MTBE开工55.24%，环比持平。

【利空因素】

截至5月19日，国内液化气商品量为50.61万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比增加1.61万吨。

本周华东和华南港口总库存166.23万吨，环比增加8.32万吨。

沙特阿美公司2022年5月CP出台，丙烷850美元/吨，较上月跌90美元/吨；丁烷860美元/吨，较上月跌100美元/吨。丙烷折合到岸成本在6217元/吨左右，丁烷6288元/吨左右。

据海关数据统计，3月份我国LPG进口量218.69万吨，环比增加18.46%。其中丙烷进口量在167.53万吨，环比增加13.23%。丁烷进口量在50.07万吨，环比增加42.53%。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。

【品种观点】

5月CP价格下跌，进口成本支撑减弱。

本周国内现货成交清淡，需求淡季初显，华南地区下游多观望为主，少量刚需补库。山东地区现货成交持稳，供需偏弱下LPG期价宽幅振荡偏弱，关注原油市场变化。