地产回暖尚未可见 纯碱恐难大幅上涨

研报正文

【市场情况】

国内纯碱市场维持偏强走势，个别企业执行订单为主，暂不接新单。

供应端，井神产量小幅提升，其余企业日产量相对稳定，负荷偏高，纯碱整体开工处于高位。企业订单支撑，出货顺畅，个别地区发运量比较大，库存降幅较为明显。

需求端，下游需求表现稳定，对碱厂现货的高价抵触情绪存在，采购积极性一般，刚需拿货。

短期内，国内纯碱市场整体走势以稳为主，价格或窄幅波动上行。

【研究观点】

受国务院召开稳住经济大盘会议影响，日内期碱冲高。然会议并未提及新举措，夜盘回落。

现货价格稳定，华中重碱2950-3000元/吨。部分厂家检修结束负荷提升，短期开工率有望上升。6-7月有一定的检修计划，总量目前看不多。

需求表现平稳，下游刚需采购、对高价碱有一定抵触。地产消费依旧疲软，浮法玻璃压力逐步增大。目前地产回暖仍未可见，加之期现商抛货，重碱短期并不缺，现货预计难以大涨。

上中游库存保持下降，现货还位于上行趋势之中。预计纯碱back结构将保持，检修峰值出现之前09仍可保持多头思路。