伦铅盘面再度大跌 沪铅走势受拖累

研报正文

【行情复盘】

期货市场：周三(5.25)沪铅主力2207合约期价日内窄幅震荡，夜间低开下行，收至14875元/吨，跌幅达1.2%。伦铅大跌，收至2093美元/吨，跌幅达3.48%。

现货市场：上海市场驰宏、江铜铅15050元/吨，对沪期铅2206合约平水报价；江浙市场济金、铜冠、江铜铅15030-15050元/吨，对沪期铅2206合约贴水20-0元/吨报价。

【市场分析】

据SMM调研，深圳市中金岭南下属丹霞铅冶炼厂于今日进行点火仪式，并正式复产，其电解铅年产能涉及10万吨，预计6月将逐步贡献产量。

据SMM调研，云南地区原料供应偏紧的情况有所恢复，进口铅精矿长单到厂缓解了前期部分冶炼厂矿库存补充不足的情况，该地区电解铅开工率小幅攀升。

昨日LME铅库存持平至38850吨。

基本面看，原生铅炼厂检修复产并存，上周湖南永兴地区冶炼厂发生生产事故，5月原生铅产量或不及预期。

再生铅方面，因环保减产及利润不佳等因素影响，开工率存回落预期。

需求端而言，铅蓄电池消费维持淡季格局，叠加疫情冲击，企业多以销定产。

整体来看，美联储会议纪要符合市场预期，金属压力减弱。国内稳增长信号较强，市场信心有所修复。

近期，受炼厂安全整顿、安徽地区环保检查及再生铅炼厂利润小幅亏损等因素影响，供给端存收紧预期。且原再价差收窄，铅价底部支撑较强。

不过当前消费淡季格局不改，铅价缺乏强上行驱动，且隔夜伦铅再度大跌，拖累沪铅走弱，短期沪铅或围绕万五上下震荡。