美豆种植进程加快 大豆盘面恐受压制

研报正文

【基本面】

美豆震荡回落，美豆种植进程加快压制盘面但出口数据良好支撑，短期维持高位震荡。

国内大豆震荡回升，现货小涨盘面短线技术性反弹。现货市场国产大豆供需两淡，短期维持区间震荡格局。

国储大豆抛储以及国内大豆扩种预期压制大豆价格，期货盘面技术性区间震荡整理。

【基差、库存】

基差：现货6200，基差-157，贴水期货。

库存：大豆库存465.1万吨，上周425.24万吨，环比增加9.37%，去年同期475.9万吨，同比减少2.27%。

【多空分析】

利多因素：国内大豆供应短期偏紧；市场有价无市，现货保持稳定。

利空因素：国储大豆抛储开启，供应短期增多；进口大豆到港进入旺季，新季国产大豆扩种预期。

【观点结论】

当前逻辑：国产大豆供需两淡，期货价格围绕现货技术性震荡整理。

市场预期：

美豆播种进程落后去年同期和五年均值稍利多，但美豆播种推进和部分玉米可能改种大豆压制盘面，关注阿根廷大豆收割进程和美豆播种情况。

国产大豆短期供需两淡，但今年国内大豆扩种计划将增加产量，短期维持区间震荡格局中期或偏弱。