地方财政加大补贴力度 短期生猪期价或震荡偏弱

研报正文

一、行情回顾

消费依然疲弱，生猪破位下跌。

5月26日，LH2209主力合约报收18670元/吨，跌幅2.43%，-465元/吨。当日开盘价19065元/吨，最低价18550元/吨，最高价19130元/吨，成交量22168手，持仓量49099手，增仓+956手。

二、消息面情况

5月26日综合均价：2022年5月26日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价15.71元每公斤，相比昨天上涨0.21%。

全国外三元、内三元及土杂猪均价：主流市场外三元大猪全国销售均价15.82元每公斤，相比昨天上涨0.25%；主流市场内三元大猪全国销售均价15.41元每公斤，相比昨天上涨0.04%；主流市场土杂大猪全国销售均价15.04元每公斤，相比昨天上涨0.27%。

农业农村部数据显示，4月末全国能繁母猪存栏量4177.3万头，环比下降0.2%，同比下降4.3%，为4100万头正常保有量的101.9%，处在产能调控的绿色合理区域，连续10个月向正常保有量回调。

从生猪存栏看，2022年以来生猪存栏逐渐从高位下降。4月份全国生猪存栏是4.24亿头，同比下降0.2%，但生猪出栏仍惯性增长，环比上涨1.2%。

三、后市展望

养殖端惜售情绪仍存，市场阶段性供应减少，但将导致中期供应的增加。市场进入传统的消费淡季，且疫情导致大经济环境不佳，消费增长的压力较大，持续压制猪价。

据农业农村部数据显示，截止4月末能繁母猪存栏4177万头，环比降幅仅有0.2%，能繁母猪产能去化缓慢，且发改委表态生猪产能依然充足。

另外，为了避免产能过度减产，地方财政纷纷加大对生猪产业的补贴力度。

总体，预计期价短期或区间震荡偏弱走势。建议观望为主。后续重点关注产能变化、收储政策以及疫情的影响。