进口成本支撑棉花价格 未来关注美棉及印棉产量情况

研报正文

【行情分析】

前一交易日收盘郑棉高位震荡。

期货方面，5月26日，棉花2209合约收盘20510元/吨，较前一日下跌115元，跌幅0.27%，持仓量353633手，仓单数量16308张。

现货方面，3128B棉新疆到厂价21873元/吨，全国均价21765元/吨，较前一交易日下跌123元。当前21/22新疆机采3129/29B杂3.5%内主流低基差多在CF09+600，疆内库。前一交易日1%关税棉花内外价差-3117元/吨，滑准税棉花内外价差-3177元/吨。

【数据要闻】

USDA周四公布的周度出口销售报告显示，5月19日止当周，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增3.7万包，新销售4.3万包。

截至2022/5/19至2022/5/25日当周，印度棉花主产区（90.2%）周度降雨量为9.8mm，相对正常水平多5.5mm，相比去年同期减0.4mm，干旱大幅状况大幅改善，仅仅古吉拉特邦降雨不足，但该邦同期降雨的正常水平也较低。

【后市展望】

印度的极端高温天气还在持续，目前来看，印棉的上市进度处于较慢水平，但是下周印度可能迎来本年度的西南季风并带来充沛降雨，会缓解当前的干旱情况，对未来棉花的种植和生长也会有较大影响，需要后续持续观察。

但是当前棉价依旧处于高位，支撑着进口成本，国内厂商利润偏低且订单需求依旧较少，因此积压的库存并未得到释放，采购进度缓慢，下游的销售压力叠加宏观因素影响仍会给棉价带来一定的压制。

多空的持续博弈使得棉价处于高位震荡的态势，但是天气端的持续影响也给棉花的产量带来了不确定性，未来的棉价走势与美棉和印棉本年度的最终产量情况紧密相关。