企业库存有企稳迹象 尿素利润收窄

研报正文

【现货价格】

国内尿素市场成交氛围较前期走弱，下游观望情绪较浓，多采用即用即购的方式。

近期，国内尿素市场整体处于弱势运行态势，局部地区价格有小幅下调，幅度在10-60元/吨。

国际尿素价格近期持稳，价格仍大幅高于国内。

【基本面情况】

本周产量继续下降。新增6家停车企业，其中4家为短时故障企业。

根据停车、检修企业的计划，6月开始产量会有明显回升趋势，下周暂且小幅增加。检修产家继续增多，产量继续下降，后续存在上升预期。

随着麦收季节降至，农需走弱，复合肥生产企业拿货减少，企业库存有企稳迹象。尿素价格有所下降，利润收窄，但仍属于绝对高位。

尿素价格下降，原料被明确界定为化工煤，不需要限定在动力煤合理价格区间内，原料成本近期虽稳，但化工煤与动力煤价格已经形成事实上的分化，未来不排除化工煤价格进一步上涨的可能。

由于印度招标，尿素出口数量近期存在上升的可能。但市场担忧出口政策进一步收紧。

【核心观点】

产量近期走弱，后续存在上升预期但幅度有限，出口变化不大，农需季节性走弱，下游工业需求一般。综合来看，尿素价格或继续高位震荡，小幅回落。