需求端有望迎来好转 热卷震荡区间或有上移

研报正文

【基本面】

供应端华东地区上周检修较多造成热卷产量有较大幅度下降，其他地区变化不大，预计本周或有小幅回升。

需求方面表观消费未能延续反弹，再次出现较大跌幅，近期政策利多密集释放，未来基建等行业或将率先增加对需求支持。

【基差、库存】

基差：热卷现货折算价4850，基差61，现货升水期货。

库存：全国33个主要城市库存249.63万吨，环比增加2.07%，同比减少0.91%。

【多空分析】

利多因素：疫情及利润影响，近期钢厂检修增加，上周供应下跌幅度加大。疫情数据较前期有较大缓解，上海及其他地区六月迎来复工。

利空因素：疫情持续影响宏观数据，四月制造业数据继续下行。海外东南亚等地制造业PMI同样回落，出口数据难有增长。

【观点结论】

交易逻辑：供需均有较大降幅，供应端主要在以于华东地区上周检修增加，其他地区保持平稳，预计后续检修结束将有小幅回升，需求端同样有望迎来好转，预计价格短期企稳震荡。

市场预期：本周在疫情缓和和复工预期下，钢价预期好转，本周震荡区间整体有所上移，接下来走势预计以震荡略偏强为主。