大猪消化能力减弱 猪价上行力度或有放缓

研报正文

【现货信息】

周三（6.1）生猪现货价格继续呈现反弹态势。

其中，东北地区15.3-15.5元/公斤，较昨日整体持平或上涨0.08-0.1元/公斤；华北地区15.6-15.9元/公斤，较昨日上涨0.1-0.2元/公斤；华东地区15.8-16元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤；华南地区15.6-18元/公斤，部分地区小幅上涨0.2元/公斤，西南地区14.6-15.44元/公斤，较昨日持稳或上涨0.1元/公斤。

【市场分析】

周三全国生猪价格如期出现小幅反弹，虽然之前机构普遍预估5月生猪出栏计划环比下调5%，但从高频数据表现来看，整体持平或小幅增加，出栏状况基本维持正常，供应面相对高于预期。

短期看受端午节假期影响，生猪采购量整体呈现小幅增加，但终端普遍对高价白条接受度有限，猪价整体预计短期上涨力度有所放缓。

6月出栏大概率仍有增加，而随着天气转暖，大猪消化能力减弱同样会对猪价产生不利，预计盘面仍有一定走弱可能。

周三盘面继续呈现小幅震荡，整体来看，除前期技术性反弹外，市场并未发现更多值得交易的话题，本轮反弹幅度也基本符合之前日报评估。

就绝对价格而言，估值角度看，我们认为当前生猪盘面养殖利润及基差升水仍然偏高，加之6月期间本身现货没有持续走强的基础，盘面价格反弹将相对有限。