经济衰退担忧再度升温 油价强势格局短期难改

研报正文

【市场信息】

欧盟对俄新制裁未能如期通过，油价高位震荡。

宏观方面，欧元区公布的5月CPI年率初值录得8.1%，续刷纪录新高，市场担心通胀会更加持久，对加息可能导致经济陷入衰退的担忧再次升温。

地缘政治方面，欧盟6月1日消息称，因匈牙利反对，原本计划在当天正式获批的欧盟第六轮对俄制裁方案无法如期通过。

在刚刚结束的欧盟特别峰会上，欧盟各国领导人原则上就欧盟第六轮对俄制裁方案达成共识，其中包括对俄石油实施“部分禁运”。

根据欧盟规则，各成员国驻欧盟代表还需将此政治共识落实为法律文本，在此基础上，新一轮对俄制裁方案才能正式生效。

供应方面，OPEC+计划于6月2日举行部长级会议讨论一份新的产量协议，目前看OPEC+大概率维持现有增产政策，而俄罗斯产量受欧盟禁运可能继续下滑，全球原油供应料延续偏紧局面。

【基本面分析】

需求方面，欧洲柴油、美国汽油期货均继续大幅刷新历史高点，欧美成品油市场难降温，油价强势格局短期内很难发生大的变化。

库存方面，API数据显示，截至5月27日当周，原油库存减少120万桶。汽油库存下降25.6万桶，馏分油库存增加85.8万桶。上周美国原油和汽油库存减少，但馏分油库存增加。

【观点结论】

总体而言，欧盟对俄新制裁未能如期通过，且美国表示寻求与沙特阿拉伯接触，使得市场认为美国就降油价采取具体举措。

但目前地缘紧张局势升级的风险仍然较大，油价高位震荡格局未变。关注OPEC+会议以及EIA数据。