美豆种植进度加快 国内豆粕消费偏弱

研报正文

【基本面情况】

种植端，美豆种植慢于往年同期1个百分点、出芽慢于往年同期4个百分点，整体种植进度加快，但美国明尼苏达、北达科他种植进度严重偏慢。阿根廷收割临近结束。

消费端，美豆当前年度销售减少，下一年度销售减少，出口减少。油厂豆粕成交周比减少，提货减少。

库存端，油厂大豆库存增加，豆粕库存增加。港口大豆库存增加。

【重要数据】

5月USDA供需报告：全球大豆旧作产量月环比调减130万吨，消费月环比调增110万吨，期末库存月环比调减430万吨。

新作产量同比增加4530万吨，消费同比增加1450万吨，期末库存同比增加1440万吨。

【交易策略】

据USDA报告，旧作紧张，预计豆粕9月合约相对偏强运行。新作方面，美豆产区天气改善，种植进度加快。国内消费偏弱，库存增加。

具体操作上，因天气边际改善，国内有累库情况，现有多单止盈观望。