预期弱现实强 螺纹宽幅震荡

研报正文

【基本面】

供给端根据统计局数据，今年1-4月粗钢累计产量3.36亿吨，同比下降10.3%,4月粗钢产量9277.5万吨，同比下降5.2%，环比增加5.1%；1-4月生铁累计产量2.8亿吨，同比下降9.4%,4月生铁产量7677.8万吨，同比基本持平，环比增加7.2%。

【数据分析】

预计6月份螺纹产量依然维持低位水平，长流程钢厂在需求预期没有证伪之下或不会大幅减产，但电炉钢或有进一步减产可能。

需求端：需求持续低迷5月下游消费旺季不旺，弱势尽显，叠加疫情封控因素，螺纹表观消费量及主流贸易商成交情况都非常疲软。

房地产：弱势下行，预期偏强1-4月房地产数据非常疲软，特别是4月份在国内疫情扰动之下房地产重点指标的降幅进一步扩大。房地产业各个环节均在走弱，从房企融资、拿地、到房地产投资、新开工，再到商品房销售，可谓全面加速下行。 

基建投资：稳增长重要抓手加大基建投资是今年国家“稳住经济大盘”的重要抓手。随着一系列稳增长政策的靠前发力，在重大项目牵引下，基建投资加快回暖，投资持续稳定增长。根据国家统计局数据，2022年1-4月基础设施建设投资同比增长8.26%，较1-3月回落2.22%。

【交易策略】

目前局势并不明朗，有待进一步的观察，可以逢低逐步买进。