油制成本支撑明显 聚乙烯盘面或偏强震荡

研报正文

【市场消息】

美国汽油库存下降81.2万桶，库欣原油库存下降159.3万桶，即使战略石油储备大降726.9万桶，美国原油库存仅是增加202.5万桶，阿联酋能源部长称原油价格远未接近峰值，OPEC4月减产履行率超过200%，布伦特08合约上涨至124美元/桶。

福建联合全密度一线等检修装置重启开车，PE开工率环比增加1.5个百分点至86.8%。茂名石化原料罐着火，计划PP、PE停车。

上海疫情防控效果逐步显现，新增病例持续减少，上海加速复工复产。目前下游开工表现平稳，但还是受到疫情的影响，虽然部分高速路口恢复畅通，但疫情依然影响物流与需求，下游需求一般，订单难以放量。

PE下游农膜开工率下降2.3个百分点至33.7%，管材开工率下降0.2个百分点至46.7%，包装膜开工率下降0.2个百分点至61.4%。周三石化早库在75.5万吨，较前一交易日下降1.5万吨。

新增产能上，镇海炼化二期30万吨HDPE装置、鲁清石化35万吨HDPE装置、1月份投产。浙江石化二期35万吨HDPE装置2月份投产。浙江石化二期40万吨LDPE装置3月份投产，后续关注劲海化工的投产进展。

【研究观点】

俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小，俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，更多的是影响其上游烯烃和原油，抬高了其上游成本。部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。

目前下游开工表现平稳，但还是受到疫情的影响，虽然部分高速路口恢复畅通，但疫情依然影响物流与需求，下游需求一般，订单难以放量。

好的预期在于国家稳经济政策频出，上海疫情防控效果逐步显现，新增病例持续减少，上海加速复工复产，各行业在恢复当中。茂名石化原料罐着火，计划PP、PE停车。预计LLDPE偏强震荡。