LME持续去库支撑 短期铜市交投活跃度有限

研报正文

【核心逻辑】

昨日沪铜收于72810元/吨，涨幅0.03%。宏观方面，国常会继续释放经济稳增长，稳外贸信号，不过全球经济下行压力仍较大，中国弱现实仍是事实，削弱总体铜需求预期。

基本面上，上海疫情解封后进口铜仍陆续流入国内市场，且随着祥光方圆出铜后，国内供应呈现逐渐宽松状态。

需求端，短期消费复苏不及预期。现货方面，昨日上海地区现货市场早市再度呈现下泄之势，部分贸易商在贴水入市采购让升水最终止跌回暖，但市场受到风险事件影响下整体情绪交投活跃度依旧有限。

【观点小结】

综上、目前国内供需双弱，但是LME持续去库支撑铜价，短期铜价弱成交影响呈震荡走势，中期阶段性反弹趋势不变。

风险因素：美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险。

背景分析：外盘市场LME铜开盘9750美元/吨，收盘9608.5美元/吨，较前日收盘价跌1.3%。

现货市场：上海电解铜现货对当月合约报于升水100~升水160元/吨，均价升水130元/吨，较前一日上升130元/吨。平水铜成交价格72940-73040元/吨，升水铜成交价格72990-73060元/吨。