主力持仓
主力持仓净空,空增。
策略提示
预计短期内市场仍将供需博弈。
背景分析
截至2022年4月底,能繁母猪存栏为4177.3万头,环比下降0.2%,较2021年6月下降了8.5%。
研报正文
【基本面】
新冠病毒仍旧散点频发,集中性消费受限;国储将于6月10日进行第11次收储,本年度已执行10次收储,共完成9.99万吨,多次低完成度收储支撑猪价;多地对存栏生猪发放补贴;农科院专家表示生猪成本维持在18块左右,售价维持在25块左右较为合理。
【养殖端】
散户看涨惜售情绪减弱仍存,部分地区降价促走量。5月规模场出栏完成计划出栏的101.91%,6月计划出栏量下降3.55%;5月规模场能繁母猪环比1.83%,散户环比增2.71%。
本轮周期去化已告结束;目前猪粮比已恢复至二级预警,但仍未止亏;近日仔猪补栏需求高涨伴随高价,局部地区出现供应缺口;天气渐热,标肥价差缩小,关注二次育肥出栏动态;月初需求回落,出栏较少。
【屠宰端】
高猪价抑制收猪,节后需求减弱导致屠企开工率处于低位。据钢联重点屠宰企业统计,屠宰量为124305头,较前日增0.79%。
【消费端】
白条需求低迷;偏多。
【基差】
6月09日,现货价15820元/吨,09合约基差-2905元/吨,现货贴水期货。偏空。
【库存】
截至4月30日,生猪存栏量42400万头,月环比增加0.35%。
截至2022年4月底,能繁母猪存栏为4177.3万头,环比下降0.2%,较2021年6月下降了8.5%;我的农产品调查重点企业能繁母猪5月底存栏量为462.91万头,环比增1.83%;偏空。
【盘面】
MA20偏下,09合约期价收于MA20下方。偏空。
【主力持仓】
主力持仓净空,空增。中性。
【预期】
能繁母猪存栏去化已完成;饲料原料成本高企利空养殖利润,天气转热降低二次育肥需求,规模场仔猪补栏已降速;现货市场供给仍相对充裕,养殖端惜售,屠企缩量采购。
近期新冠疫情频发,限制消费;预计短期内市场仍将供需博弈,猪价总体将在19000附近震荡。