电厂日耗进入上行趋势 动力煤有望震荡偏强

研报正文

【行情回顾】

6月9日，动力煤主力合约减仓29手，收盘882（+0.18%），5500大卡煤价1350元左右，5000大卡煤价1150元左右。

【市场分析】

内蒙地区多供应长协，市场煤供应偏少，陕西、内蒙地区化工等采购维持，矿区车辆排队拉运，部分煤矿继续小幅提涨。

山西、内蒙等地区先后出台煤炭增产保供和产能新增工作方案，后续产量有望逐步增加。

北方6港库存增17万吨至1767万吨，发运成本抬升支撑价格坚挺，迎峰度夏临近，贸易商看好后市，报价坚挺，实际成交量较有限。

进口煤价略有回暖，印尼3800大卡报价FOB90美元左右，5月煤及褐煤进口2055万吨，月环比降300万吨，1-5月累计进口煤及褐煤9596万吨，同比下降13.6%。

国内电厂日耗较快回升，电厂库存出现拐点，可用天数下降，保障电力供应稳定政策下电厂需要确保库存安全。沿海地区温度同比接近，6月电厂日耗逐步进入上行趋势。

另一方面，疫情影响趋弱，国常会要求各地要以时不我待的紧迫感推动稳经济政策再细化再落实，确保二季度经济合理增长，需求端大概率继续回升，将带动部分下游补库。

而近期南方地区降雨持续，水电短期有望保持电量高输出，对日耗带来一定负面影响，预计煤价震荡偏强。

动力煤期货流动性较差，策略上建议观望。