养殖端博弈占据优势 生猪期货走势偏强

研报正文

【行情综述】

6月13日，生猪期货主力合约LH2209报收19195元/吨，较上一交易日结算价上涨585元/吨，涨幅为3.14%；成交量为2.87万手，持仓日增703手。

现货方面，6月13日全国主流市场外三元大猪全国销售均价15.91元/公斤，相比前一日上涨0.43%；主流市场内三元大猪全国销售均价15.51元/公斤，相比前一日上涨0.23%；主流市场土杂大猪全国销售均价15.14元/公斤，相比前一日上涨0.46%。

【市场分析】

周末生猪价格偏强运行，当地市场受支撑出栏减量抬价，规模场普遍提涨，散户看涨挺价热情升温，屠企采购被迫提价收猪，不过需求略显不足，下游猪肉走货一般，下游屠企盈利艰难，但养殖端博弈占据优势，生猪价格维持偏强走势。

收储方面，6月10日进行第十一批冻猪肉收储，收储计划量为4万吨，收储成交0.15万吨，成交率3.75%。

基本面来看，2022年4月全国生猪存栏同比下降0.2%，自2020年6月份以来首次同比出现下降；同时农业农村部生猪产业监测预警首席专家表示，去年年末全国生猪存栏4.49亿头，目前全国生猪存栏是4.24亿头，随着生猪存栏同比下降，意味着生猪去产能已经接近尾声。

另外，根据饲料协会数据，4月份全国工业饲料总产量2249万吨，环比下降3.7%，同比下降10.8%，其中猪饲料产量963万吨，环比下降4.7%，同比下降15.2%；进一步验证了产能去化效果。

不过4月下旬以来，随着生猪价格持续上涨，养殖端压栏和二次育肥现象增多，后期若集中出栏或对市场供应形成冲击。

需求方面，进入6月上海正式复工复产，消费存在边际改善预期；不过随着气温升高，淡季消费对终端需求提振力度有限。

短期来看，在生猪价格上涨接近成本线附近后，市场供需博弈加剧。期货来看，受周末现货上涨带动，短线参与为主。