政策面继续保持宽松 橡胶仍以震荡下探寻底为主

研报正文

一、今日观点

昨日欧美股市小幅收跌，近几日的跌势有所趋缓，美联储议息会议召开，市场在等待明日议息结果，市场目前普遍预期美联储明日会决定加息75个基点，未来需要关注加息结果以及美联储对于后续行动路径的表述。

国内政策面继续保持宽松，昨日A股强势上涨，市场对内需的改善仍有预期，这有利于缓和国内金融市场的压力。

昨日大宗工业品指数下探后震荡，短期获得一定支撑，市场整体在等待明日美联储会议结果。 

行业方面，昨日泰国原料继续下跌，产区天气转好带来的供应增量带来较大压力，昨日天然橡胶现货价格小幅下跌，跌幅较昨日有所收窄（全乳胶12775元/吨，-50/-0.39%；20号泰标1700美元/吨，-10/-0.58%，折合人民币11472元/吨；20号泰混12700元/吨，-50/-0.39%）。现货市场询盘较为积极，成交较好，有利于支撑胶价。

技术面：昨日RU2209下探后小幅回升，12800附近体现出一定的支持作用，短期跌势趋缓，不过整体依旧受到跌势压制，后市料仍以震荡下探寻底为主，上方短期压力在12950-13000。

操作建议：逢反弹波段轻仓高抛低平。

二、相关要闻

【国际宏观】

1、欧洲央行管委诺特表示，7月份的加息应该在25个基点以上，如果条件不变，欧洲央行必须在9月份加息超25个基点，欧洲央行确实有可能在10月和12月进一步加息，预计欧元区不会出现经济衰退。

2、美国信贷市场恐慌指数升至2020年以来最高水平。周二MarkitCDX北美投资级指数利差一度扩大1.6个基点，至100.1个基点，为2020年4月8日以来最高水平。

3、美国5月PPI同比增速略有放缓，但仍居高不下。美国劳工部数据显示，美国5月PPI同比增长10.8%，略低于预期与上月修正后10.9%的增幅；环比则上涨0.8%，较上月修正后的0.4%明显加速。

4、德国及欧元区6月ZEW经济信心小幅回升。欧洲经济研究中心（ZEW）报告显示，欧元区6月ZEW经济景气指数-28，前值-29.5；德国6月ZEW经济景气指数-28，预期-27.5，前值-34.3。

【国内宏观】

全国商务系统统筹疫情防控和消费促进工作电视电话会议在京召开。会议要求，稳定汽车家电等大宗消费，加快发展新型消费，优化消费平台载体，创新开展促消费活动，促进消费持续恢复，发挥消费对经济循环的牵引带动作用，为稳住经济大盘提供有力支撑。

【行业资讯】

乘联会：5月汽车经销商综合库存系数为1.72，环比下降9.9%，同比上升13.9%，库存水平位于警戒线以上，汽车流通行业经济度较4月有所改善。

现货市场详情

乳胶市场：泰国原料价格持续下滑，美金远月报价跟跌明显，现货市场成交以现货为主，远月船期报价偏低且成交询盘情况一般，持货者落袋为安出货积极性较好，但仅限于现货成交，价格仅供参考。

国产胶及混合胶市场：人民币干胶市场，贸易商报盘氛围一般，询盘采购氛围保持积极，商家空仓补货，整体交投尚可。美金内盘贸易商报盘活跃度稳定，商家刚需采购。国产胶昨日胶价下跌为主，盘中贸易商报盘积极性好，买盘采购氛围尚可，市场交投气氛较好，成交尚可。上海地区20年全乳胶较为紧张，宁波地区现货少，上海地区可提货。

轮胎市场：部分低价货源为主的企业，外贸订单量尚可，对开工形成一定支撑，其他企业内外销订单增量有限，企业出货低于往年同期，整体库存高位承压，企业销售压力不减。