终端地产托底政策逐渐显现 玻璃向下空间或有限

研报正文

基本面：

价格已较低，关注政策力度及需求恢复情况 

核心逻辑：

主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。

操作建议：

背靠成本线逢低试多 风险因素：下游需求延续性 

背景分析：

周二玻璃期价下行，09合约夜盘收报1683元/吨，01合约夜盘收报1739元/吨。近期玻璃纯碱期货持仓量剧增，资金博弈加剧，后市期价波动或放大，建议谨慎入市。 

需求端：

华中地区湖北市场昨日部分厂家产销可至平衡，但仍面临库存压力，随行就市下，今日普调2元/重箱。 

供应端：

浮法产业企业开工率为87.88%，产能利用率为88.08%。华东江浙区域浮法玻璃价格回落较为明显，多厂报盘下调2-3元/重量箱，个别高位价格下跌5元/重量箱，伴随着部分品牌价格下滑之后性价比优势显现，中间商及下游适当采购，但多数品牌产销率仍显一般。 

观点小结：

华中地区湖北市场昨日部分厂家产销可至平衡，但仍面临库存压力，随行就市下，今日普调2元/重箱。据隆众资讯，全国均价1777元/吨，环比降1.27%。华北地区主流价1700元/吨；华东地区主流价1870元/吨；华中地区主流价1740元/吨；华南地区主流价1880元/吨；东北地区主流1710元/吨；西南地区主流价1830元/吨；西北地区主流价1710元/吨。