商品市场整体承压 橡胶上行驱动等待情绪企稳

研报正文

基本面：

上一交易日，天胶主力跌逾1%，夜盘窄幅波动。美国通胀再超预期，鹰派预期增加，美元指数上行，整体商品承压。

消息面上：

2022年前四个月美国进口轮胎共计9794万条，同比增10.7%。据泰国气象局报道，预计6月14日至15日期间，泰国北部地区会有更多降雨，而南部将出现局部大雨。

开工方面：

中国半钢胎样本企业开工率为64.92%，环比+0.75%，同比+6.46%。中国全钢胎样本企业开工率为53.03%，环比-3.06%，同比-2.37%，高库存继续压制开工。下游维持刚需采买为主，上海20年SCRWF主流价格在12750—12800元/吨；上海地区SVR3L参考价格在12750—12850元/吨；云南市场国产10#胶参考价格11900—12000元/吨。

观点小结：

天胶自身供应今年较为充足，需求向好的预期前期已经充分兑现，短期开工受高库存压力再次小幅走低，整体终端市场仍显疲软，外需下半年也面临走弱的风险，但短期大幅下跌后不宜过分看空，需求恢复预期仍存，上行驱动等待情绪企稳关注终端需求回暖情况以及政策端的利好刺激，激进投资者短线区间操作。