需求回升幅度有限 液化石油气短期走势偏弱

研报正文

【行情复盘】 

期货市场：6月14日，液化石油气期货PG07合约震荡收跌，截止至收盘，期价收于5733元/吨，期价下跌48元/吨，跌幅0.83%。 

现货市场： 6月14日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价6100-6150元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6700-6830元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价6500-6510元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价6150-6250元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在6000-6250元/吨。沿江液化气市场主流成交价在6060-6230元/吨。 

合约持仓：

【操作策略】

原油方面：利比亚石油部长称，去年该国的日均石油产量为120万桶，目前已削减了约110万桶。这表明，利比亚每天的石油产量仅约为10万桶。这将使全球石油市场的供应进一步收紧，隔夜油价收复此前跌幅录得上涨。

CP方面：6月13日，7月份沙特CP预期，丙烷710美元/吨，较上一交易日跌16美元/吨；丁烷710美元/吨，较上一交易日跌16美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷719美元/吨，较上一交易跌14美元/吨；丁烷719美元/吨，较上一交易日跌14美元/吨。

现货方面：14日现货价格偏弱运行，广州石化民用气出厂价下跌150元/吨至5798元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在6050元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下跌100元/吨至6800元/吨。

供应端：上周，山东区域丁烷增量明显，山东一家地炼降负，西北一家炼厂检修，山东一家地炼装置陆续恢复，华东一家炼厂烷基化装置停工，华南一家炼厂产量逐渐提升，因此本周国内供应回升。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.66万吨左右，周环比增1.86%。

需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月9日当周MTBE装置开工率为52.69%，较上周增加0.23%，烷基化油装置开工率为51.26%，较上期增加0.44%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。 

库存方面：截至2022年6月9日，中国液化气港口样本库存量在172.94万吨，较上期下降0.01万吨，环比减少0.01%。按照6月9日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南8船冷冻货到港，合计17.6万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。

整体而言：从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，而工业需求随着疫情影响的逐步减弱，需求将有回升，但整体回升的幅度有限，故目前盘面更多还是走季节性的逻辑，短期走势偏弱。操作上仍以空头思路对待。

后市走势预测