宏观因素主导情绪 有色金属市场空头氛围浓郁

研报正文

【沪铜】 

市场分析： 

今日沪铜低开高走，目前市场最大的利空在于美联储加息预期以及国内消费不及预期。上周美国CPI数据刷新40年新高，本周美联储利率会议加息50BP基本上是板上钉钉的事情，并且加息75BP的概率也在增加。 

消费端：

国内终端消费比较弱，上海解封以后，并没有完全放开，疫情零星发散，北京疫情也开始反弹，市场对消费的信心比较弱，地产和家电企业订单疲弱。不过铜价跌倒71000附近，现货市场成交开始变得活跃，下游对71000附近的价格比较认可，废铜货源也开始减少，精废价差收窄至500元/吨，沪铜2206-2207合约之间back扩大至300元/吨。

 观点小结：

目前低库存是对铜最大的支撑，全球显性库存比去年同期低35万吨左右，如果铜价继续下跌，可能会导致现货更加紧张，因此继续深跌的空间不大，70000附近会对铜价构成支撑，空单可以暂时考虑止盈。 

【沪铝】 

基本面：

昨夜沪铝低开高走，日盘宽幅震荡整理，沪铝指数今日跌195元/吨或0.96%至20015元/吨，持仓量几无变动；近期美元指数持续大涨，站上105关口，对有色金属起到抑制作用；美股大跌，商品共振下行，市场氛围空头浓郁；本周三美联储议息会议，由于此前通胀指数超出市场预期，鹰派预期浓郁，甚至有声音提及加息75个基点，

观点小结：

 市场维持交易美元回流之下的衰退；但是由于临近交割，现货贴水较大，恰逢价格连续大跌，持货商惜售，下游逢低开始补库，市场氛围反而有了明显的好转，午后股市开始反弹，大的市场情绪也略有好转；交易方面，近期行情主要由宏观因素主导，美国通胀引发的加息缩表预期更加鹰派，从而加速抑制经济；但是最近价格逐渐跌入成本区间且现货氛围逐步好转。