聚乙烯需求存向好预期 聚丙烯成本面支撑较强

研报正文

【聚乙烯】

基本面：周二夜盘PE2209高开低走，盘中震荡走高，终收8989元/吨，涨30元/吨（0.33%），LLDPE市场价格部分回落。华北大区线性部分跌50元/吨；华东大区线性部分跌50-100元/吨；华南大区线性部分跌30-80元/吨。

国内LLDPE主流价格在8880-9250元/吨。线性期货低开低走，加之原油高位回落，现货市场气氛有所降温，石化出厂部分下调，贸易商报盘有所回调，下游用户接货意向较弱，实盘价格多一单一谈而定。

库存：6月10国内PE库存环比6月2日增加2.02%，其中样本主要生产环节PE库存环比增加2.41%，PE样本港口库存环比下降0.32%，样本贸易企业库存环比增加5.26%。 

核心逻辑：PE市场价格延续偏强震荡运行为主，以LLDPE为例，预计主流价格在8900-9300元/吨。下周油价维持窄幅整理为主，对PE成本支撑力度一般。

供应端：供应量方面来看，PE库存压力不大，石化库存及港口库存有所下降，但社会库存有所累积，预计6月到港量环比回升，但增量有限。下周炼化企业检修继续减少，初步预计下周PE检修损失量在5.21万吨，环比减少3.17万吨。

需求端：需求方面农膜需求淡季，订单跟进不足，行业开工维持低位。其他PE下游缓慢回升中，按需采购为主。

观点小结：在低库存的格局下，且未来需求存在向好预期，油价整体易涨难跌。国内聚乙烯市场价格延续涨势。上游原油震荡偏强运行，继续给予聚乙烯产品有力的成本支撑。本周PE价格窄幅整理偏强为主。 

【聚丙烯】

基本面：周二夜盘PP09合约震荡低走，终收于8804元/吨，涨16元/吨（0.18%)。国内PP市场小幅走低，幅度在50-100元/吨。期货低位运行压制现货市场氛围，个别生产企业下调出厂价格，货源成本支撑减弱，贸易商出货为主，报盘多有松动。下游接盘仍旧谨慎，采购意愿不高，市场整体交投欠佳。

市场分析：今日华北拉丝主流价格在8800-8870元/吨，华东拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南拉丝主流价格在8850-9050元/吨。6月3日国内PP库存环比5月27日上升3.29%。其中主要生产环节PP库存上升，港口库存、贸易商库存下降。

核心逻辑：成本面来看，原油预计延续强势，聚丙烯成本面支撑较强。

供应端：受个别新增产能释放以及后期计划内检修装置减少，部分检修装置计划重启等影响，供应预计小幅增加。

需求端：短期下游订单暂无明显好转，同时下游谨慎心态下，预计需求短期平稳释放为主。但基本面总体来看，预计短期未见明显供需矛盾，对市场仍有支撑，同时叠加成本面支撑较强，基于此，预计国内聚丙烯市场居高难下。