玉米弱势震荡为主 生猪价格依旧维持强势

研报正文

【玉米方面】

基本面：港口价格调整，逐步促进倒挂解除 昨日连盘c2209最高价2891，最低价2872，最终收至2880，较前日跌8，持仓1,349,742手，增31,273手。6月9日一周美国对中国大陆装船玉米412966吨，上一周对中国装船为266657吨；当周美国玉米出口检验量为1199976吨，对中国玉米出口检验量占到该周出口检验总量的34.4%。

市场分析：国内港口价格基本维持，港内大型粮贸企业多未参与收购，以自集港为主，部分为自拍粮回港。另外，集港粮源多为打水粮，后期保管难度较大，也限制港内企业收购积极性。南北港口散粮即期贸易理论倒挂70-80元/吨，南方询价活动略有增加，但给价力偏低，港内成交不多，港内库存缓慢消化，限制北港贸易企业收购积极性。据Mysteel数据显示24周全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米110.9万吨，较前一周增加3.0万吨；与去年同比增加16.8万吨，增幅17.84%。6月15日晨间山东深加工企业厂门到车417辆，较前日增加281辆。

观点小结：山东深加工企业继连续多日上涨后，趋于稳定，上量促使涨跌互现20元以内。东北市场由于玉米部分流入华北，价格也有所上涨，但幅度有限。短期港口价格预计低位震荡，继续倒逼产区顺挂。期货方面短期相对较弱，不温不火，整体以弱势震荡为主。

【生猪方面】

基本面：5月能繁母猪存栏环比增加0.4%。 昨日全国生猪均价16.4元/公斤，上涨0.8%。东北地区16元/公斤，上涨0.8%，两广地区17.5元/公斤，上涨0.9%。

市场分析：东北地区集团场维持缩量，散户看涨控制出栏，市场猪源供应和购销活动偏紧。下游白条被动上涨，但订单未明显增加，屠企盈利困难。

养殖端出栏无压力，目前自主挺价为主，价格维持强势。广东地区看涨情绪浓厚，推升猪价继续小涨，规模场出栏量中规中矩，屠企收猪稍有增量提价，降雨天气对市场仍影响较大，终端需求情况仍显一般，短期猪价在看涨情绪推动下，或仍有小涨。

期货方面：LH2209昨日震荡，日内下跌0.18%，农业部消息，5月能繁母猪存栏4192万头，环比增加0.4%，近期养殖场看涨情绪浓，缩量出猪，抬升猪价，不过中长期看，能繁母猪环比转正，远月上涨不可持续。