居民用电需求支撑加强 煤市或将迎来供需两旺

研报正文

【市场数据】

基本面：秦皇岛港库存500万吨（-1），调入49.7（+1.8），调出50.7（+3.8）,6月6日沿海八省重点电日耗168.2，库存3056。 

市场消息：国家统计局数据显示，5月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长10.3%，增速比上月放缓0.4个百分点，日均产量1187万吨。1—5月份，生产原煤18.1亿吨，同比增长10.4%。发电6410亿千瓦时，同比下降3.3%，降幅比上月收窄1.0个百分点，日均发电206.8亿千瓦时。1—5月份，发电3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。 

【总体分析】

上周港口市场煤报价上涨。供应方面，供应依然处于高位，供给端弹性较小；

需求方面：下游正处于复工复产初期，日耗恢复不明显，近日沿海八省终端日耗同比下降仍有约11%，但政策上要求不能出现拉闸限电的情况，下游仍保持正常拉运；

库存方面：沿海电厂库存同比高出约20%，库存可用天数18.2天，按照目前的沿海电厂库存水平来看，基本无补库压力。

观点小结：随着上海疫情管控逐渐放松，各地稳经济政策实施，各行业开工率都有所回升，工业用电逐渐复苏，且气温升高，居民用电需求支撑加强，煤市或将迎来供需两旺的局面，后市预期向好，但当前煤价仍然较高，预计短期高位震荡。