宏观风险短期释放完毕 铝市多空博弈加剧

研报正文

行情分析：

（1）宏观上，美联储靴子落地，加息75bp,符合市场预期，短期最大利空落地，国内5月宏观数据环比改善，但是经济下行压力大，仍需要更多的政策支持。

（2）基本面上，国内铝产量继续释放，供应持续改善，全国疫情好转，需求边际改善，但是仍受疫情制约，电解铝和铝棒去库速度加快，低库存对铝价下方有支撑，氧化铝价格下移，国内电力价格稳定，电解铝成本小幅松动。

操作建议：

总而言之，宏观风险短期释放完毕，当前铝价在2万关口多空博弈加剧，预计随着国内稳经济政策加码，需求将进一步改善，建议空单可部分止盈，等待下一次反弹后再逢高做空，多单背靠19500，以短多为主，沪铝关注区间19500-22000元/吨。

风险提示：

欧洲天然气价格暴涨，澳大利亚电力危机导致电解铝减产严重，国内需求大幅不及预期。