政策端收储稳价意愿强 生猪或高位宽幅震荡

研报正文

一、行情回顾

6月20日，LH2209主力合约报收19760元/吨，涨幅1.59%，+310元/吨。

当日开盘价19635元/吨，最低价19656元/吨，最高价19835元/吨，成交量20194手，持仓量54888手，日增仓-40手。

二、消息面情况

农业农村部数据显示，农业农村部数据显示，5月份全国能繁母猪存栏结束连续10个月的回调，环比增长0.4%。5月末全国能繁母猪存栏量4192万头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，处于生猪产能调控的绿色合理区域。

据监测，5月份生猪出栏环比下降0.2%。

生猪养殖利润，截至6月17日，猪粮比5.58:1外购猪仔养殖利润为85.38元/头，较前周增加38元/头。自繁自养生猪养殖利润为-119.45元/头，较前周增加37.18元/头。

中国海关总署公布的最新数据显示，中国2022年5月猪肉进口量为13万吨，同比下降65.7%。中国2022年1-5月猪肉进口总计为68万吨，同比下降65.2%。

三、后市展望

中央储备收猪肉继续频繁、大量地收储凸显了国家稳猪价的意愿。养殖户挺价意愿增强，且规模企业出栏减少造成局部地区生猪供应适度偏紧。

但是需求进入季节性消费淡季，消费端需求疲软。且6月下旬4月份以来二次育肥的猪源开始陆续上市，市场供应势必增加。

另外，农业农村部数据显示，5月末全国能繁母猪存栏量4192万头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，生猪的基本面依然处于供给宽松状态。

当前生猪盘面养殖利润及基差升水依然偏高，预计反弹空间相对有限，盘面或呈高位宽幅震荡走势。后续重点关注产能变化、收储政策影响。