夏令水果冲击需求 苹果、红枣盘面持续偏弱

研报正文

【苹果】

1.核心逻辑：减产和优果率低将期价拉至高位，短期按需求调配偏弱运行。五月新产苹果数据偏弱，引发盘面向上驱动。多空博弈剧烈，日内波动放大。

2.操作建议：观望

3.风险因素：天气灾害，疫情情况。

4.背景分析

本周二，苹果10合约收盘价9075，跌86元/吨。

市场关于新季苹果是否减产说法不一，但仍能从盘面上反映出减产风波的拽动。受夏令水果的冲击，苹果需求出现疲软现象。一般统货受竞争品价格打压明显，优等果价格驱稳，成交不多，走货速度放慢，山西销区订购基本结束，山东产区以客商按需调货。前期优果率低和产量减少的期价提振已经完全兑现，短期内将会延续稳中偏弱运行。新季果已经进入套袋工作，华北东部和山东半岛降雨量和气温适宜，市场对新季果生长持良性情绪，期价走势的关键驱动因素是下半年苹果产量。

2022年全国冷库库存环比下降24%，且受冰雹天气影响优果率低，产区各地好果已展现吃紧状况。一二级80#以上优果价格偏硬，已由三月初的3.3元/斤上涨至目前的3.9元/斤-4元/斤，涨幅18.18%。而部分客商货源高价更飙升至5.5元/斤。截止本周全国库存率不到15.7%，走货清淡。山东产区客商以樱桃作为主要销售品种，部分早熟品种准备进入采摘期，预计短期内苹果走货继续放缓。陕西同样受需求疲软影响，多以自提发货为主。

【红枣】

1.核心逻辑：需求薄弱，供给有余，短期内盘面持续偏弱。

2.操作建议：观望

3.风险因素：挺价心理加强。

4.背景分析：

本周二，红枣09收盘价10715，跌195元/吨。

产区红枣生长情况：由于今年普遍回温较早，枣树在四月底已可见花苞，现已进入开花期。中下旬枣农将进行打药除虫工作，病虫害高发期各项工作有序进行中。气温方面无极端天气延迟花期与坐果。预期22年产量将会在去年减产后修复。

需求方面受高温天气影响，红枣需求偏弱。销区市场走货一般，端午提振具有局限性，一级枣品成交价仍在高位，大约在5.3元-6元每斤。市场上量货多为大企业放量货源。相比于减产上市的新枣，陈枣良好的性价比更加吸引市场。近年来，红枣由传统的线下销售转型为线上线下并行，低级别干枣竞争力随着电商端需求增加而不断提升。仓单方面，较去年同期增加。