燃料油需求整体稳定 沥青市场供需双弱

研报正文

【燃料油】

周三夜间，国际原油持续走弱，燃油价格下挫明显，宏观情绪导致市场对原油需求持续悲观。

本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响。

部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象，但目前需求整体平淡。

国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，导致炼厂成本居高不下。

夏季燃料发电需求持续旺盛，燃料油需求整体稳定。

操作建议：国际原油价格近期波动较大，建议观望。

【石油沥青】

周三夜间，国际原油下挫，成本端带动明显，沥青走弱，目前沥青市场仍处于“供需双弱”局面。

本周沥青炼厂全国开工率持续低位，开工率仅为24%。

库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为36%左右。

进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，近期华南地区受强降雨影响，港口交投情绪一般。

随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平近期稳定。

操作建议：近期成本端波动较大，建议观望。