下游采购积极性不高 沥青走势关注成本驱动

研报正文

【行情复盘】

期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于4508元/吨，涨2.64%，持仓量增加32471手。

现货市场：今日国内沥青现货市场价格持稳。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5050元/吨，山东4395元/吨，华南4850元/吨，西北4600元/吨，东北4725元/吨，华北4465元/吨，西南5055元/吨。

【重要资讯】

1.供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5%。

国内91家沥青样本企业装置检修量环比持稳，合计产能损失达到2321万吨。从炼厂沥青产量来看，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%，7月份总计划排产量为222.4万吨，环比增加13.4万吨或6.41%，同比下降36.6万吨或14.1%。

2.需求方面：近期，全球多地面临持续性降雨，公路项目施工继续受到明显抑制，同时由于成本端高位回调，市场有一定观望情绪，下游采购积极性不高，投机需求一般。

3.库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.00万吨，环比变化-0.9%，国内70家主要沥青社会库存为54.50万吨，环比变化-7.6%。

【交易策略】

成本端短线有所企稳对沥青走势形成支撑，当前沥青供给低位，推动现货维持去库，但雨季会对沥青刚性形成进一步抑制。操作上，短线走势继续关注成本驱动，技术上关注60日均线附近支撑。