下游需求表现一般 纯碱市场交易氛围转弱

研报正文

1.核心逻辑：

浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格再向上需要玻璃价格带动，后市需关注终端地产状况。长期视角下供应端新增产能有限，需求端有光伏玻璃投产带动需求增量，在浮法玻璃不出现大面积冷修的情况下基本面仍然向好，后市行情应与玻璃联动性较强。

2.操作建议：逢低试多。

3.风险因素：下游需求延续性。

4.背景分析：

周二纯碱期价偏强，09合约夜盘收报2845元/吨，01合约夜盘收报2694元/吨。基本面上没有太多变化，近三个月合约back结构下，交易所仓单数量减少货物或流向现货市场对碱厂去库有不利影响。此外近期市场在受海外流动性收紧影响下跌后目前稍有反弹。

需求端，下游需求表现一般，按需采购为主，月底有观望心态。

供应端，国内纯碱装置开工率为87.17%。河南金山孟州厂区6月28日停车。江苏实联6月25日开始减量，负荷降至7成左右，预计月底停车检修。江苏昆山装置检修结束，点火运行，6月27日恢复正常生产。周内，企业出货顺畅，部分企业库存呈现下降趋势，但也有企业表现增加。

据隆众资讯，东北地区重碱主流价3200元/吨；华北地区重碱主流价3150元/吨；华东地区重碱主流价3150元/吨；华中地区重碱主流价3050元/吨；华南地区重碱主流价3300元/吨；西南地区重碱主流价3100元/吨；西北地区重碱主流价2650元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。