主力持仓
6月29日燃料油期货主力持仓呈现多空双减局面。
操作建议
逢低做多FU裂解价差。
期货市场
6月29日,FU主力收于3906元/吨,当日持仓量32.79万手;LU主力收于5948元/吨,当日持仓3.75手。
现货市场
6月29日,舟山船燃价格685美元/吨,新加坡高硫380cst价格580.48美元/吨;舟山VLSFO1085美元/吨,新加坡低硫0.5%994.87美元/吨。
研报正文
【行情走势】
(1)6月29日,FU主力收于3906元/吨,当日持仓量32.79万手;LU主力收于5948元/吨,当日持仓3.75手。
(2)6月29日,舟山船燃价格685美元/吨,新加坡高硫380cst价格580.48美元/吨;舟山VLSFO1085美元/吨,新加坡低硫0.5%994.87美元/吨。
【核心逻辑】
回归燃料油基本面,近日FU在前期超跌后裂解价差持续恢复,需观察强势可延续的时间,尤其是中东夏季燃油用电高峰的需求释放力度。但北美在炼厂开工率逼近高位、天然气价格大跌后需求略有转弱。
LU方面,我们认为全球范围内发电燃料供应紧缺格局没有改变,LU资源依旧偏紧。
08合约未来仍有可能结束弱势再次转强并出现极端上行行情。尤其是在欧洲TTF天然气价格持续暴涨的情况下,西北欧、新加坡低硫裂解价差创历史新高,LU短期或偏强。
操作建议:逢低做多FU裂解价差。风险因素:冷冬超预期。