需求表现仍然较差 PVC短期偏弱震荡

研报正文

消息面：上一交易日，PVC主力合约偏弱震荡。上游供应上周小幅走低，最新社会库存继续逆季节性累库，累库幅度放缓，国内终端需求仍然较差，出口走弱预期仍存。

后市向上空间主要看供应在亏损状态下不断减负继续走低，以及终端需求实际回暖情况，短期仍未见到基本面改善拐点，关注政策端更加明确的指引或需求的兑现，短期或仍然偏空，建议观望为主。

供应方面：上周上游开工在部分工厂检修下环比走低约0.5个百分点，处于往年低位。成本利润方面来看，电石法、乙烯法均在现货价格持续下跌的情况下跌破成本线。

需求方面：国内近端需求表现仍然较差，社会库存继续累库约2.5个百分点，下游制品企业当前制品库存偏多，开工积极性下降，处于同比低位，出口方面，亚洲市场7月需求看淡，需求整体维持偏弱走势。

期货行情：今日华东地区电石五型料挂盘价格集中在7250-7350区间，现货一口价较高；乙烯法价格稳中走低，主流送到价格在7500-7600区间；今日市场成交气氛较差。

截至6月26日，国内PVC社会库存在34.6万吨，环比增加2.03%，同比增加147.67%；其中华东地区在27.9万吨，环比增加1.42%，同比增加179.84%；华南地区在6.7万吨，环比增加4.69%，同比增加67.50%。

策略方面：建议观望为主。