供给风险集中爆发 短期油价将继续保持高位

研报正文

1.核心逻辑：彭博数据现实，OPEC的6月原油日产量下降12万桶/天，连续2个月下降，其中尼日利亚产量下降10万桶/天，至120万桶/天，为该国成为主要产油国以来的最低水平。

而近期利比亚出口降至去年同期水平的三分之一左右，因政治危机恶化导致改国最大港口的出口被暂停。随着利比亚的政治危机导致出口受限，油价上周校长，此前因投资者担心全球经济可能放缓，油价在6月下跌了8%。

2.操作建议：Brent105-120美元/桶，WTI100-115美元/桶区间操作。 

3.风险因素：俄罗斯供应中断、新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求波动。

4.背景分析：

当下的供给风险集中爆发，原油市场主要矛盾点转移至供给风险可能引发的供应紧缩，并且该风险会持续，短期油价将继续保持高位。

短期价格受到这些因素影响，重心将会上移，但风险需要尤其注意。同时需求逻辑也开始发酵，美联储加息造成了需求担忧，这使得终端负反馈的概率增加，近期波动性将会继续放大。

市场情况：Brent主力收于111.63美元/桶，前收114.81美元/桶，WTI主力105.76美元/桶，前收105.76美元/桶。Oman主力收于108.4美元/桶，前收108.79美元/桶，SC主力收于696.6元/桶，前收720.6元/桶。 

现货市场：北海现货市场，对DatedBrent，Forties贴水2.55美元/桶，周增加0.35美元/桶，Ekofisk贴水-3.4美元/桶保持不变，CPC贴水—2.4美元/桶不变，Urals贴水-3.4美元/桶，周下降0.9美元/桶，Cabinda贴水为2.7美元/桶不变，Forcados贴水2.65美元/桶不变，ESPO贴水7.25美元/桶不变，周增加2.25美元/桶。