市场供需双弱 聚烯烃短期偏弱运行

研报正文

【聚乙烯】 

期货行情：周一夜盘PE2209高开高走，盘中震荡，终收8570元/吨，涨161元/吨（1.91%），国内聚乙烯市场价格先涨后跌。上游原油跌后反弹，前期受宏观环境影响，大宗商品市场整体下跌，周初市场情绪有所修复，多数大宗商品均有反弹，其中包含聚乙烯产品，但受终端需求疲软限制，现货市场涨幅相对有限。

后在大宗商品市场气氛逐渐回归理性以及聚乙烯产品供需矛盾现象仍存的背景下，部分品种价格窄幅回落，整体现货市场成交改善有限。

现货价格：当前线性主流价格8450-8950元/吨，多数小跌，变动幅度在50-100元/吨；高压主流价格在10650-11350元/吨，多数下跌，变动幅度在50-350元/吨不等；低压各品种价格涨跌互现，变动幅度在50-200元/吨不等。

7月1日国内PE库存环比6月24日下降1.39%，其中样本主要生产环节PE库存环比下降3.37%，PE样本港口库存环比增加0.64%，样本贸易企业库存环比下滑1.04%。

核心逻辑：油价恐将维持弱势盘整，对PE成本支撑力度偏弱。供应量方面来看，PE库存变化不大，港口库存及社会库存窄幅波动，石化库存略有下降。预计6月底-7月到港环比增加，但整体增量有限。

下周炼化企业检修有所减少，初步预计下周PE检修损失量在8.27万吨，环比减少2.25万吨。农膜需求变化不大，订单跟进有限，行业整体开工依旧偏低。其他PE下游需求整体仍显清淡，少量刚需拿货。基于此，预计国内聚乙烯市场偏弱运行。 

【聚丙烯】 

期货行情：周一夜盘PP09合约震荡高走，终收于8473元/吨，涨95元/吨（1.13%)。国内PP市场偏弱整理，部分松动20元/吨。期货宽幅震荡，对现货指引力度明显减弱，市场观望气氛加重。

但多数生产企业出厂价格稳定，货源成本支撑变动不大。贸易商随行出货为主，报盘让利幅度有限。下游谨慎心态较重，入市采购有限，市场成交平平。

现货价格：今日华北拉丝主流价格在8300-8380元/吨，华东拉丝主流价格在8420—8600元/吨，华南拉丝主流价格在8550-8800元/吨。7月1日国内PP库存环比6月24日下降2.06%。其中主要生产环节库存、贸易商库存下降，港口库存上升。 

核心逻辑：

市场聚焦欧佩克会议的情况，油价恐将继续波动为主，但大概率继续弱势下行。临近美国拜访沙特，欧佩克内部召开会议，过去两年的减产会议将会结束，后续存在增产空间的几个国家，比如阿联酋和沙特等恐将增产。

此外，美国夏季需求高峰期背景下，汽油库存竟然连续累库，且炼厂利润开始压缩，说明终端负反馈已经开始，基本面出现松动迹象。因此，油价恐将弱势调整为主，聚丙烯成本支撑预计减弱。基于此，预计国内聚丙烯市场偏弱运行。