市场避险情绪犹存 贵金属仍将维持震荡

研报正文

一、行情回顾

7月5日，黄金期货主力合约收涨0.29%至390.52元，当日最高价报391.18元，最低价报389.9元，持仓量：-4819手至33312手，成交量：39337手。 

 主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持469手至18769手，空头合计减持661手至15303手。据统计黄金期货主力持仓呈现多空双减局面。

二、宏观、行业资讯概览

1、欧元区5月PPI环比上涨0.7%，为2021年2月以来最小增幅，预期上涨1%，前值上涨1.2%。欧元区5月PPI同比上涨36.3%，预期上涨36.6%，前值上涨37.2%。

2、中国6月财新服务业PMI升至54.5，中国6月财新服务业PMI升至54.5，预期为49.6，前值为41.4。中国6月财新综合PMI为55.3，前值为42.2。

3、欧元区7月Sentix投资者信心指数录得-26.4，为2020年5月以来新低；德国5月季调后贸易帐录得-10亿欧元，为1991年以来首次录得贸易逆差。

4、中国物流与采购联合会今天（4日）公布，6月份中国物流业景气指数重回50%以上的扩张区间。

5、美国6月Markit制造业PMI初值录得52.4，创23个月新低，美国6月Markit制造业产出分项指数初值录得49.6，创24个月新低。美国6月Markit服务业PMI初值录得51.6，创5个月新低；美国6月Markit综合PMI初值录得51.2，创5个月新低。

6、德国6月制造业PMI初值为52，预期为54，前值为54.8；6月服务业PMI初值为52.4，预期为54.5，前值为55；6月综合PMI初值为51.3，预期为53.1，前值为53.7。

7、法国6月制造业PMI初值为51，预期为54，前值为54.6。

8、欧元区6月CPI同比初值增长8.6%，续创历史新高，预期增长8.4%，前值增长8.1%。欧元区6月CPI环比增长0.8%，预期增长0.7%，前值增长0.8%。欧元区6月核心CPI同比初值增长3.7%，预期增长3.9%，前值增长3.8%。

9、英国6月制造业PMI为53.4，创2020年7月以来新低，预期53.7，前值54.6；6月服务业PMI为53.4，预期53，前值53.4；6月综合PMI为53.1，预期52.6，前值53.1。

三、分析及观点

核心逻辑：周二沪金主力震荡上行，收390.52元/克，收涨0.29%。COMEX黄金主力合约昨日收1812.9美元/盎司，收涨0.27%。全球宏观经济均表现不佳，目前市场对经济衰退的担忧持续升温。总体来看，俄乌局势不确定性仍强，市场避险情绪犹存。

目前来看市场焦点依然聚焦于美联储加息与经济衰退和通胀的赛跑，预计贵金属仍将维持震荡。重点关注本周即将公布的美联储会议纪要及美国6月非农就业数据。