市场宏观经济好转 橡胶仍有上行空间

研报正文

期货行情：上一交易日，天胶主力合约夜盘跌逾2%。美联储再次加息在即，美元指数飙升，全球经济衰退预期加剧，外盘原油大幅下挫，拖累整体商品走低，建议多单逢高离场。

宏观面：

国内海南、云南产区继续上量，听闻海南产区开割率仍然不高，在6成左右，预计7月中下旬或8月初全面开割。需求端轮胎方面，全钢胎、半钢胎成品库存均延续上行趋势，开工上周暂时持稳。

5月轮胎出口数据维持韧性，整体库存小幅去化，港口库存出入库稳定。宏观方面国内经济后市有好转预期，后市上行驱动关注终端需求回暖情况以及政策端的利好刺激。

消息面：2022年前五个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为143.2万吨，同比增3%。其中，标胶合计出口71.2万吨，同比增10%；烟片胶出口20.3万吨，同比增4%；乳胶出口48.9万吨，同比则降8%。

轮胎开工数据方面：截止6月30日，中国半钢胎样本企业开工率为64.6%，环比+1.00%，同比+19.58%。中国全钢胎样本企业开工率为58.8%，环比-0.31%，同比+13.52%。

现货价格：上海21年SCRWF主流价格在13000—13050元/吨；上海地区SVR3L参考价格在12900—12950元/吨；云南市场国产10#胶参考价格11900—12000/吨。

策略方面：建议多单逢高离场。