关注铅蓄消费情况 铅价短期区间震荡

研报正文

行业资讯：

【上周无锌锭到港保税区少量出口致库存减少】

上海金属网讯：截止7月2日当周，上海保税区精炼锌库存约3万吨，较前一周减少300吨。

【西班牙2022年2月份铅废料进口量环比下跌19.52%】

2022年2月份西班牙铅废料进口量5,221.69公吨，去年同期为5,802.11公吨，上月为6,487.91公吨，同比下跌10.00%，环比下跌19.52%。

2022年2月份西班牙铅废料进口额5,988,000.00美元，去年同期为5,989,000.00美元，上月为7,188,000.00美元，同比下跌0.02%，环比下跌16.69%。进口均价1,146.76美元/公吨，去年同期为1,032.21美元/公吨，上月为1,107.91美元/公吨。

【欧盟第二大天然气供应国要将出口削减一半以上】

周一，欧盟成员国喜迎挪威政府批准增产天然气的消息，到了周二，却又遭当头一棒，挪威宣布，罢工升级将让天然气出口减少一半以上。

挪威是欧盟第二大天然气供应国，仅次于俄罗斯，约占欧盟天然气消费量的25%，主要通过管道向英国、德国、法国和比利时输送天然气。据挪威石油和天然气协会表示，挪威的罢工升级在今日仅使天然气出口略有下降，但从周六开始将减少56%。

现货资讯：

7月6日，上海市场1#电解铅均价14800元/吨，较上一交易日跌50元/吨，现货市场国产铅锭贸易商对期货盘面报价贴水收窄。铅价延续下跌趋势，冶炼厂惜售情绪加重，下游电池厂入市询价积极，某冶炼厂反映铅原料紧缺局面未改善，对产量或有影响，铅价后市有点看涨。

现货价格：再生铅市场价格稳中有降，个别地区跌25元/吨。市场还原铅报13750-13850元/吨到厂，再生精铅价格均报13950-14000元/吨，含税贴水继续收窄至贴50元/吨出厂。

铅价继续下跌，再生炼厂继续挺价，原料端支撑较强，多数市场参与者认为铅价后续有反弹可能，午间几无清淡。湖北、新疆地区废电瓶价格跟跌20元/吨，其他地区价格暂稳。

山东回收商反馈市场货源尚可，但回收价格偏高利润几无，有意降价拿货；北京回收商则反馈低价难采，近期价格有所上调。据调研了解到下游电池厂升开工率有所提升，预计废电瓶采购价格或有望跟随铅价震荡偏强稳运行。

市场分析：

铅市场方面，7月6日沪铅主力2208合约收于14920元/吨，跌幅0.43%，夜盘涨1.04%，报15085元/吨，LME铅涨2.97%，报1993.0美元/吨。

现货方面，铅价延续下跌趋势，冶炼厂惜售情绪加重，下游电池厂入市询价积极。再生炼厂继续挺价，原料端支撑较强，午间几无清淡。废电瓶方面，市场废电瓶货源供应不错，不少炼企到货好转。

库存方面，SHFE仓单库存较前日增加1862吨报74044吨。LME库存较前日减少50吨报39400吨。原再价差报70元/吨，再生炼厂利润仍处于亏损状态，铅价底部支撑增强。

供应方面，原生铅方面，近期由于比价快速回升，铅精矿进口窗口打开，后续或提振原生生产。

再生铅方面，部分再生炼厂仍处于小幅亏损状态，总体开工维持低位运行。近期废电瓶到货增加，废电瓶价格较之前有所回落，再生开工有望提升。

需求方面，铅蓄消费出现改善迹象，但离旺季仍有距离。

观点小结：总体上，沪铅主要还是维持自身基本面逻辑，在下游旺季真正到来前，预计铅价维持14700-15300区间震荡，后续关注铅蓄消费情况。