终端消费缺乏支撑 生猪上方调整空间有限

研报正文

【品种观点】

北方散户出栏量增加，终端消费缺乏支撑，高价走货不畅，今日早间猪价多数下跌，东北跌0.8元/公斤在22.2-23元/公斤，河南跌1元/公斤至22.6-23元/公斤，四川跌1元/公斤在22-22.4元/公斤；期货盘面近强远弱格局不改，2209/2211/2301合约属强势合约，然而多地确诊新冠疫情病例，现货短期回落，期货短线继续冲高动能有限。

【操作建议】

2209合约已提示多单止盈，建议观望为主，等待现货走势明朗后的交易机会。

【利多因素】

三季度供给压力减弱，下半年猪价重心逐渐抬升；压栏惜售行为减少短期市场供给；7月8日2209合约前二十资金持仓多增空减，多单增持1673张，总持买单量26800张，空单减持225张，总持卖单量35729张。

【利空因素】

北方散户出栏量增加，终端消费缺乏支撑，高价走货不畅，今日早间猪价多数下跌，东北跌0.8元/公斤在22.2-23元/公斤，河南跌1元/公斤至22.6-23元/公斤，山东跌0.8元/公斤在23-23.4元/公斤，四川跌1元/公斤在22-22.4元/公斤，广东涨0.4元/公斤在24.8-25.4元/公斤，广西稳定在22.8-23.4元/公斤。

多地发布新冠疫情确诊案例，疫情影响或将发酵；发改委连续三次发文强调稳定生猪市场平稳运行；5月能繁母猪存栏环比增加，产能去化暂缓抑制明年猪价预期；消费淡季下终端消费对猪价支撑有限；看涨预期过于一致，四季度出栏将明显增加，抑制年末猪价高点。

【风险因素】

产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。