南方港口库存充足 玉米短期或止跌企稳

研报正文

期货行情：上一交易日，玉米全国均价约为2777.05元/吨，较前日下跌0.23%。北港平舱价为2800-2810元/吨，较前日持平；南港成交价为2810-2830元/吨，较前日持平。

资金面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月8日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，因此当日净回笼70亿元，本周净回笼3850亿元。

宏观面：东北贸易商心态造成较大影响，看涨情绪减弱，根据存粮成本合理出货，北方港口集港量维持偏低水平，贸易商以消耗自身库存为主，市场需求弱势影响，贸易商发运不积极。

需求端：南方港口受期货下跌、下游需求持续下降，走货不畅，贸易商出货压力较大，贸易商报价开始松动。部分大型饲料企业使用进口玉米作为替代，暂无内贸玉米库存，对于备库持观望心态。

上一交易日，大商所玉米2209主力合约震荡收涨0.78%，夜盘收涨0.26%至2729元/吨，基差84。

观点小结：整体来看，北方港口集港量依旧较少，贸易商报价不积极，需求并无明显好转。港口购销较为清淡，导致走货量下降。

南方港口库存总体充足，饲料企业零星补货，优质粮走货速度快价格高，但整体需求量不大，需求偏差，购销相对清淡。我们预计玉米短期或止跌企稳，建议逢低买入，注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议逢低买入。