市场担忧经济衰退 苯乙烯成本支撑松动

研报正文

现货价格：华东江阴港主流自提10300-10400（-130/-150）元/吨。江苏现货10370/10400，7月15日10075/10225；7月下9800/9900；8月下9280/9320。原料、主力盘等均弱盘，现货持货让价有限，现货可流通有限下，成交暂金谨慎按需，期现货弱盘。

重要数据发布（周一）：7月11日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：4.49万吨，环比-1.3万吨。商品量库存在2.99万吨，环比-0.7万吨。局部供应和短时气候抑制货源补充，到货减量，下游刚需存支撑，且有部分船货外发，导致补充低于提货，港口库存继续下降，年内库存创低。

核心逻辑：上周开工率65.2%，环比+0.6%（前值-0.5%），结束七连降，独山子石化36万吨因裂解故障停10天，装置意外停车或延期重启现象频繁，影响供应提升速度，天津大沽45万吨已于6月底投产。本期产业总库存19.7万吨，环比-0.3（前值+1.3）万吨。港口库存变化不大，到货量暂未提升，华东工厂库存有1.2万吨的增量，其他以去库为主。

需求端，下游利润不断下滑，目前EPS反而是利润最好的子行业，上周下游综合开工率环比大幅下降了一成，虽然青岛海湾PS20万吨投产在即，但提振有限。

外盘方面，延续近涨远跌趋势。成本端，因市场担忧经济衰退，油价大跌回到100美元/桶，纯苯库存低位震荡，加工费继续缩窄，苯乙烯非一体化成本10220。综上，下游利润不佳减产，需求仍弱，成本支撑松动，预计偏弱。