油价暴跌拖累有色品种 铜铝恐继续震荡下行

研报正文

一、行情回顾

昨日铜铝继续震荡下行。截至7月13日收盘，沪铜主力CU2208合约收报56030元/吨，跌1290元/吨，跌幅2.25%。国际铜主力BC2209合约收报49590元/吨，跌1220元/吨，跌幅2.40%。沪铝主力AL2208合约收报17225元/吨，跌360元/吨，跌幅2.05%。

二、消息面情况

宏观方面，美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油和成品油库存增加。截至7月8日的一周，原油库存增加约480万桶，汽油库存增加300万桶，馏分油库存增加约330万桶。

国际能源署称对俄罗斯石油实施的价格上限应包括成品油。EIA下调石油需求预期。EIA预计2022年美原油和布伦特原油平均价格分别为98.79美元/桶和104.05美元/桶，此前预期为102.47美元/桶和107.37美元/桶；2022年全球原油需求增速预期为223万桶/日，此前预计为228万桶/日。

多重利空因素影响，昨日油价暴跌，且今日继续下行，拖累铜铝等有色品种价格回落。另外，近期美元指数不断创新高，也令铜铝价格承压。

三、后市展望

铜现货市场方面，7月13日，SMM上海电解铜现货对当月合约报于升水150~升水200元/吨，均价175元/吨，较前一日上行30元/吨。市场进口比价关闭后货源相对偏紧下持货商抬价，升水连续两日呈现明显上行趋势。下游在盘面56000元/吨以下询盘积极。

铝现货市场方面，7月13日日SMMA00对07合约价格报价平水左右，无锡地区现货较SMMA00网价平水；巩义地区今日较SMMA00网价贴水约40到60元/吨。市场成交方面，今日无锡地区表现平平，成交一般；而巩义地区今日低价情况下，部分下游有采购提货，拿货情况较前几日略有好转，但目前下游商家订单不佳，刚需采购为主，拿货量依旧偏少。

综合来看，油价暴跌，拖累铜铝等有色品种价格回落。另外，近期美元指数不断创新高，也令铜铝价格承压。关注昨晚（七月13号）公布美国7月CPI数据，或将影响近期美元走势。

基本面方面，铜供应端在逐渐增加，消费端电网需求呈现回暖迹象，但房地产市场持续低迷，拖累需求表现，消费淡季下需求整体表现不佳。铝方面，国内电解铝产能继续释放，近期铝价大跌后部分产能处于亏损状态，需关注这部分产能是否会受影响。消费端淡季效应逐渐显现，关注后期库存变化情况。