螺纹钢悲观情绪未见极点 铁矿石需求承压下滑

研报正文

【螺纹钢】

螺纹夜盘低开低走，跌至3700关口。

黑色系持续走弱的核心原因是终端需求不振，地产高频销售数据在脉冲式上行之后再度沉寂。钢厂的生产利润在持续受到挤压之后，已经陷入亏损，钢厂减产为螺纹提供一定支撑，螺纹期货定价跟随长流程现货生产成本，若成本下移则螺纹仍将跟随。

螺纹近期产量持续下降，因此需求虽然不济，但库存仍在下降。短期而言，钢材悲观情绪的极点还未看到，操作建议偏空日内操作。

【铁矿石】

铁矿夜盘低开后窄幅波动。钢材需求疲软对铁矿等原料造成了负面反馈，因为市场预见到未来钢厂需要减产，以稳定住自己的现金流利润，从而会造成原料需求的下滑。

目前钢厂利润仍处于亏损区间，各地钢厂陆续开启检修。黑色板块的负反馈预期开始兑现，高炉铁水产量见顶回落，预计仍有下降空间。铁矿近期供应同比有小幅抬升，海外需求预期依旧偏弱。操作建议轻仓日内偏空操作。